天风证券研报指出，24年五粮液(000858.SZ)贸易收入/归母净利润分裂891.75/318.53亿元(同比+7.09%/+5.44%)，24年现款分成比例70%(同比+10pct)。2025Q1结构保抓正经，渠谈篡改举措缓缓落地一、元春时间公司控货挺价导致销量下滑&库存降至较低水平，瞻望元春后规复发货一定过程上助推Q1事迹。公司25年以来对营销体系进行大刀阔斧篡改，后续遵循值得期待。防守“买入”评级。

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